يقول مديري الصناديق أن أسواق الأسهم الخليجية ستستمر بالاتجاه الصاعد في عام 2014 ولكن من المرجح أن يتباطأ بسبب التقييمات أصبحت أكثر تكلفة، وهناك تهديدات للتوقعات الاقتصادية القوية .

استعادت الأسواق الأمريكية والأوروبية قمم ضرب قبل الأزمة المالية العالمية في عام 2008. الأسواق الخليجية ما زالت حوالي 15٪ إلى 50٪ أقل من تلك القمم – لذلك لديهم الكثير من العمل لالحاق بالركب.

المنطقة تتحول تدريجيا إلى وجهة استثمارية للصناديق الدولية. ويبدو أن هذا الاتجاه كتب عليه أن يستمر، مع الترقية من قبل المجمعين مؤشر الأسهم -ام سي اس اي- و (اس اند بي) مؤشر داو جونز لقطر والإمارات العربية المتحدة إلى اعتبارهم من الأسواق الناشئة لتصبح نافذة المفعول في مايو من العام المقبل.

ولكن الأسهم الخليجية لم تعد رخيصة كما كانت بالنسبة لبقية العالم، وربما لا تكون بعض التحولات الاقتصادية جيدة للأسواق. بناءً على ذلك ستتحول الاتجاهات الصاعدة على الأرجح إلى معتدلة، والقطاعات قد لا تكسب في جميع المجالات كما فعلوا هذا العام.

عامر خان أعلى، مدير صندوق شعاع لإدارة الأصول، رغم انه توقع “نمو أرباح ملموسة وواضحة” للمنطقة. قال “يجب أن يكون هناك بعض الاعتدال في حجم إعادة التقييم” في أسواق الخليج المرتفعة

المملكة العربية السعودية، ارتفع مؤشر البورصة الرئيسي 25٪ هذا العام، وسوف تستمر في الاستفادة من النمو في الإنفاق الاستهلاكي والإنفاق الحكومي وعلى البنية التحتية والرعاية الاجتماعية.

البنوك، والتي تمثل نحو 30٪ من المؤشر، قد تقود السوق صعودا. ويقول محللون انه على الرغم من أن توقع نمو أرباحها أن يقتصر على رقم واحد. قد بدأت هوامش الفائدة بالاستقرار بعد فترة من التراجع، وقد تعززأسعار الفائدة الأمريكية في العام المقبل هذا الاتجاه.

وقال باسل خاتون، الرئيس المشارك للأسهم الإقليمية في فرانكلين تيمبلتون للاستثمارات : ” نحن متفائلون للغاية بالبنوك في بلدان بيئات الاقتصاد الكلي القوي ، مثل المملكة العربية السعودية ، الإمارات العربية المتحدة وسلطنة عمان “، .

ولكن هناك مخاطر للسوق السعودية. سببت إصلاحات العمل التي اطلقت هذا العام بخسارة مئات الآلاف من العمال الأجانب غير الشرعيين تمهيدا لترحيلهم ، في حين أن هذا قد يساعد الاقتصاد على المدى الطويل ، ودفع المزيد من السعوديين في وظائف القطاع الخاص ، إلا أنها قامت بتعطيل بعض الشركات التي تعتمد على العمالة الأجنبية الرخيصة الآن و ساهم ذلك في ارتفاع تكاليفها.

وقال علي أدو ، مدير محفظة في مقرها أبوظبي الوطني المستثمر “هناك تخبط في البنوك لأن هوامش صافي الفائدة قد استقرت ولكن يمكن أن يتأثر السطر العلوي من تباطؤ محتمل في بعض القطاعات مثل العقارات والبناء و الاسمنت والتجزئة “، .

” قضية العمالة ستضغط على السوق بشدة بشكل عام ، وخاصة في قطاع البناء والتشييد . سنشعر بتأثيره بتأخير المشاريع خلال الربعين إلى ثلاثة أرباع المقبلة ” .

بينما السياسة المالية للحكومة لا تزال توسعية، فإن ميزانية عام 2014، التي صدرت يوم الاثنين، تظهر أن الحكومة بدأت بالحد من الإنفاق بعد سنوات من الزيادات الضخمة؛ الارتفاع العام المقبل في الإنفاق الحكومي 4.3% هذا الرقم أصغر بكثير من قفزة 19٪ في خطة ميزانية عام 2013، وأقل زيادة منذ 3.5٪ في عام 2003.

انخفاض نمو الإنفاق الحكومي قد يبطئ الاقتصاد. توقعت وزارة المالية يوم الاثنين أن الناتج المحلي الإجمالي سيرتفع بنسبة 3.8٪ هذا العام انخفاضا من 5.8٪ في عام 2012.